Trước đây, Phố Lu là một xã thuộc huyện Bảo Thắng.

Ngày 13 tháng 3 năm 1979, thành lập thị trấn Phố Lu, thị trấn huyện lỵ huyện Bảo Thắng trên cơ sở một phần diện tích và dân số của xã Phố Lu.[1]

Đến năm 2019, thị trấn Phố Lu có diện tích 15,03 km², dân số là 9.256 người, mật độ dân số đạt 616 người/km², có 13 tổ dân phố: 1, 2, 3, Phú Long 1, Phú Long 2, Phú Thành 1, Phú thành 3, Phú Thành 4, Phú Cường 1, Phú Cường 2, Phú Thịnh 1, Phú Thịnh 2, Phú Thịnh 3. Xã Phố Lu có diện tích 7,76 km², dân số là 1.546 người, mật độ dân số đạt 199 người/km².

Ngày 11 tháng 2 năm 2020, Ủy ban Thường vụ Quốc hội ban hành Nghị quyết số 896/NQ-UBTVQH14 về việc sắp xếp các đơn vị hành chính cấp huyện, cấp xã thuộc tỉnh Lào Cai (nghị quyết có hiệu lực từ ngày 1 tháng 3 năm 2020)[3]. Theo đó, sáp nhập toàn bộ diện tích và dân số của xã Phố Lu vào thị trấn Phố Lu.